【7/3】欧州トレーダーYの最新マーケット分析

本レポートでは ドル円（USD/JPY） と ビットコイン（BTC/USD） を中心に取り上げます。為替と暗号資産という異なるマーケットを同時に追うことで、資金の流れや投資家心理を多面的に把握し、来週に向けた展望を考えるためのヒントをチャートとファンダメンタルズの両面から整理していきます！

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USD/JPY　ドル円相場

USD/JPY (ドル円相場) – 週足 –

チャート分析

ドル円は週足ベースで上昇基調を維持し、現在は161円台前半まで水準を切り上げている。
昨年高値圏に近い162円台前半には供給帯が控え、直近も同ゾーン手前で上値の重さが意識される局面だ。

一方で、下値は159.5〜160.0円、次いで155円前後がサポート候補となる。上昇トレンドラインを維持する限り押し目買い優勢だが、159円台を割り込むと調整圧力が強まりやすい。

USD/JPY (ドル円相場) – 4h –

チャート分析

ドル円は162.7円前後で上値を抑えられた後、急速に売りが強まり、足もとは161円台半ばまで押し戻されている。

4時間足では、6月後半から続いていた高値圏の上昇チャネルがいったん崩れ、162.0円台前半の供給帯から160.8〜161.0円のサポート帯まで一気に値幅が出た格好だ。

直近では160.8円近辺で下げ止まり、161.4〜161.5円台まで自律反発しているものの、下落前にサポートとして機能していた161.8〜162.0円は、現在は戻り売りが出やすいレジスタンスに転換している。

162.6〜162.7円の直近高値を上抜けられずに失速したことで、短期モメンタムは明確に鈍化しており、上昇トレンド継続というよりは、高値圏レンジの下限を確認する調整局面に入ったと見る向きが優勢だ。

一方で、160.8〜161.0円を終値ベースで維持できる限り、上位足の上昇基調はまだ完全には崩れていない。ここを守りながら161.8円台を回復できれば、再び162円台前半への戻り試しが意識される。

ただし、160.8円を明確に割り込む場合は、これまでの高値圏で積み上がったロングの巻き戻しが進み、159.3円前後のサポートまで調整幅が広がりやすい。

全体としては、急落後の戻りを試す局面だが、162円台回復までは上値の重さが残る。今週は161.8〜162.0円を奪回できるか、それとも160.8円を割り込んで下落再開となるかが焦点となる。

上値の焦点

161.8〜162.0円：直近レンジの下限であり、レジサポ転換帯。ここを実体ベースで回復できれば、短期的な売り圧力はいったん後退しやすい。

162.2〜162.3円：急落前の持ち合い中心ゾーン。戻り売りが厚くなりやすく、上抜けには相応の買い戻しが必要。

162.6〜162.7円：直近高値帯。ここを明確に上抜ければ、上昇トレンド再開シグナルとなり、163円方向への一段高余地が出る。

下値の焦点

160.8〜161.0円：足もとの最重要サポート。維持できれば高値圏調整にとどまるが、割り込むと短期トレンドは下向きに傾きやすい。

160.4〜160.6円：急落時の下ヒゲ水準。再度試す場合は買い支えの有無が焦点。

159.2〜159.4円：一段下の水平サポート。ここまで下げると高値圏レンジは明確に崩れ、調整局面の長期化が意識される。

ファンダメンタルズ

6月FOMCでは政策金利が3.50〜3.75％で据え置かれ、声明では景気は底堅い一方、エネルギーを含む供給ショックを背景にインフレは2％目標を上回るとの認識が示された。

5月CPIは前年比4.2％、5月PCEも前年比4.1％と再加速しており、FRBは利下げよりも物価抑制を優先せざるを得ない局面にある。次回7月FOMCに向けては、14日のCPIと15日のPPIが最重要材料となり、価格指標が上振れれば米金利高・ドル高再開の口実になりやすい。

もっとも、6月雇用統計では非農業部門雇用者数が5.7万人増にとどまり、労働市場の過熱感は後退。市場では追加利上げ観測がやや巻き戻され、米金利の上昇圧力は残るものの、景気減速を織り込む動きがドルの上値を抑えやすくなっている。

日本側では、日銀が6月会合で政策金利を1.0％へ引き上げ、今後も経済・物価・金融情勢を見極めながら緩和度合いを調整する姿勢を示した。声明では、基調的なインフレが2％へ接近し、実質金利がなお低いことも指摘されており、市場では次の利上げ時期を探る展開が続く。

一方、円安は依然として政策当局の警戒ゾーンにあり、財務省による為替介入リスクも相場の上値を抑える材料となっている。政府内からも段階的な追加利上げを求める声が出ており、ドル円は日米金利差による上昇圧力と、介入・日銀タカ派化への警戒が衝突する局面だ。

現時点では、米インフレ再加速がドル買いを支える一方、弱い雇用と日本側の円安けん制が上値追いを難しくしている。161円台では流動性の薄い時間帯の介入観測や、米CPIをきっかけとした金利再評価によるヘッドライン主導の急変動に注意したい。

来週以降の注目イベント

7月6日（月）　米ISM非製造業景況指数（6月）

7月8日（水）　FOMC議事要旨（6月会合）、日本国際収支（5月）

7月14日（火）　米CPI（6月）

7月15日（水）　米PPI（6月）、米ベージュブック

7月16日（木）　米小売売上高（6月）、米フィラデルフィア連銀指数（7月）

7月17日（金）　米鉱工業生産（6月）

BTC/USD　ビットコイン相場

BTC/USD (ビットコイン相場) – 週足 –

チャート分析

週足では、昨年高値圏となる120K台からの調整が続き、現在は61K台前半まで水準を切り下げている。

4月以降の反発局面では80K台前半まで戻したものの、同水準のレジスタンスを突破できず、6月以降は再び売りが優勢となった。

足もとでは心理的節目の60K前後を挟んだ攻防となっており、下値には56〜58K近辺を通る長期上昇トレンドラインと需要帯が重なっている。ここは週足ベースでの重要な防衛ラインであり、維持できるかどうかが中期トレンドの分岐点となる。

上値は63〜65Kが直近の戻り売りゾーンとなり、その上には72K前後、さらに80〜83Kの厚いレジスタンス帯が控える。

これらを段階的に回復できない限り、週足では戻り売り優位の下方向バイアスが残りやすい。

一方で、56〜58Kを明確に割り込む場合は、44〜48Kの大型サポート帯まで調整余地が広がる局面となる。

現状は長期上昇ライン上で下げ止まりを試す局面であり、60K台を維持して自律反発に転じるか、それともトレンドサポートを割り込んで下落が一段と深まるかが当面の焦点となりそうだ。

BTC/USD (ビットコイン相場) – 4h-

チャート分析

今週のBTC/USDは、6月初旬の73K台から売りが優勢となり、下落後は58K〜65.8Kのレンジで推移している。

6月中旬には65K台後半まで戻したものの、同水準を上抜けられず失速。足もとでは58K近辺でいったん下げ止まり、現在は61K台前半まで自律反発している。

4時間足では、58.0〜58.3Kの水平サポートと、下から切り上がる長期トレンドラインが重なる構図となっており、ここを維持できるかどうかが短期反転の分岐点だ。

一方で、62.0〜62.2Kは直近の戻り売りポイントであり、ここを明確に回復できない限り、上値はまだ限定的となりやすい。

中期的には、急落後の安値圏で底固めを試す局面と位置付けられるものの、65.5〜66.0Kを回復するまでは戻り売り優勢の地合いが続きやすい。

現状では「58K台を守りながら62K台を回復できるか」が焦点で、上抜ければ65K方向への戻り試し、失敗すれば58K再テストからサポート割れを警戒する展開となりやすい。

上値の焦点

62.0〜62.3K：直近の戻り高値帯。ここを上抜け・定着できれば、短期ショートカバーを伴う反発余地が広がる水準。

64.0〜65.0K：6月後半の戻り売りゾーン。反発局面では利確売りが出やすい。

65.5〜66.0K：中期的な分岐帯。ここを明確に回復できれば、4時間足ベースの下落トレンド一巡シグナル。

67.5〜70.5K：上位の供給帯下限。到達時には戻り売りが一段と厚くなりやすい価格帯。

下値の焦点

60.0〜59.5K：足もとの押し目候補。維持できれば58K台からの反発継続を示しやすい。

58.3〜58.0K：レンジ下限かつ重要サポート。割り込みで安値更新リスクが強まる。

57.5〜57.0K：長期トレンドラインが通過するゾーン。明確に割り込むと中期調整が一段と加速しやすい。

56K台：下落拡大時の次の節目。到達時には下値模索とショートカバーが交錯しやすい水準。

ファンダメンタルズ

BTCは足もとで61K台まで下げ止まっているものの、基調としてはETFフローの悪化と米金利高止まりが上値を抑える構図が続いている。

6月FOMCでは政策金利が3.50〜3.75％に据え置かれ、利下げ再開よりもインフレ抑制を優先する姿勢が残った。2日に公表された米雇用統計は非農業部門雇用者数が5.7万人増と弱く、景気減速観測は強まったが、次の焦点は14日のCPI、15日のPPIであり、物価が上振れれば金利高・ドル高を通じて暗号資産には再び逆風となりやすい。

暗号資産固有の需給では、米スポットBTC ETFからの資金流出が最大の重石となっている。6月は月間で記録的な流出となり、7月入り後も大手ETFを中心に解約が続いた。ETF主導の機関投資家需要が反転しない限り、60K台前半からの反発はショートカバー中心にとどまりやすい。

また、デジタル資産関連法案の進展鈍化や、ビットコイン保有企業による売却リスクも投資家心理を冷やしている。AI関連株や大型IPOへリスクマネーが向かうなか、BTCは「高ベータの成長資産」として選好順位が下がりやすい局面だ。

一方で、ネットワーク面ではハッシュレートが高水準を維持しており、長期の基盤が崩れているわけではない。中長期では希少性や制度化のテーマは残るが、短期的にはETFフローの改善、米金利低下、60K台維持の三点が反転条件となる。

来週以降はFOMC議事要旨、米CPI、PPI、小売売上高が焦点。インフレ鈍化と金利低下が確認されれば65K方向への戻り余地が出る一方、CPIが強ければ58K再テストを警戒したい。

VIX　恐怖指数

VIX (恐怖指数相場) – 日足 –

値が高い → 投資家がリスクを強く警戒している状態。

値が低い → 市場が安定、投資家が安心している状態。

※チャート上に目安のラインを引いてあります。

VIX指数は16台前半まで低下し、20を下回る安定圏で推移している。

直近では6月中旬に20台前半まで上昇する場面があったものの、その後は上値を切り下げ、足もとは15〜17台のレンジ下限付近まで低下している。

20を明確に上回らない限り、市場の警戒感は限定的とみられる一方、15台半ばを割り込めばリスク選好が一段と強まりやすい。

US10Y　米10年債利回り相場

US10Y ( 米10年債利回り相場) – 日足 –

通常、米国債利回りはドル相場と連動しやすい傾向があります。

足もとでは4.48％前後で推移し、5月末から6月初旬にかけて付けた4.65％台からはいったん上値を切り下げている。

ただし、日足では昨年秋以降の上昇トレンドラインを維持しており、4.40〜4.45％近辺では押し目買いが入りやすい構図が続く。

今週は4.35％台まで下押しした後、再び4.50％手前まで反発しており、金利低下トレンドへの転換というよりは、高値圏でのレンジ調整と見る向きが優勢だ。

上方向は4.50〜4.55％が直近の戻り売りゾーン。終値ベースで4.55％を明確に上抜ければ、4.60％台前半から4.65％台の高値再トライが視野に入る。

一方で、4.40〜4.45％を割り込む場合は上昇トレンドライン割れとなり、4.35％前後、さらに4.25〜4.30％方向への低下余地が意識される。

ベースシナリオは4.35〜4.55％レンジ継続で、4.50％台に定着できるかどうかがドル円の上値追いを支える材料になる一方、4.40％割れではドル買いの勢いも鈍化しやすい。

まとめ

I 全体まとめ

USD/JPY ドル円
ドル円は161円台前半〜半ばで推移し、週足では上昇トレンドを維持している。一方、4時間足では162.6〜162.7円で上値を抑えられた後、急落を挟んで160.8〜161.0円のサポートを確認する展開。
当面は161.8〜162.0円を回復できるかが上値再開の分岐となり、160.8円を割り込む場合は159円台前半までの調整リスクが意識される。

BTC/USD ビットコイン
ビットコインは120K台からの調整局面が続き、足もとは61K台前半で推移。週足では56〜58Kの長期上昇トレンドラインと需要帯が最重要サポートとなっている。
4時間足では58K台から反発しているものの、62.0〜62.3Kを明確に回復できなければ戻り売り優勢が続きやすい。上値は65.5〜66.0K、下値は58K台の攻防が焦点。

その他（VIX／金利）
米10年債利回りは4.48％前後で推移し、4.35〜4.55％レンジ内での高止まりが続く。4.50％台に定着すればドル円の支援材料となる一方、4.40％割れではドル買いの勢いが鈍りやすい。
VIXは16台前半まで低下し、20を下回る安定圏を維持。市場心理は落ち着いているが、米金利や暗号資産の節目割れには警戒が残る。

↓下にミニ用語辞典を用意しました！ご参考までに！！

それではまた来週！