【4/24】欧州トレーダーYの最新マーケット分析

本レポートでは ドル円（USD/JPY） と ビットコイン（BTC/USD） を中心に取り上げます。為替と暗号資産という異なるマーケットを同時に追うことで、資金の流れや投資家心理を多面的に把握し、来週に向けた展望を考えるためのヒントをチャートとファンダメンタルズの両面から整理していきます！

USD/JPY　ドル円相場

USD/JPY (ドル円 相場) – 週足 –

チャート分析

ドル円は週足ベースで上昇トレンドを維持し、足もとは159円台後半で推移している。
160〜162円台は過去高値圏と上値抵抗帯が重なるゾーンで、直近も160円台乗せ後は上ヒゲを伴い、利益確定売りが出やすい局面となっている。

下値は158円前後と156円台前半がサポートとして意識される。特に156円台を割り込むと上昇モメンタムの鈍化が明確になり、152〜153円方向への調整余地が広がりそうだ。

USD/JPY (ドル円 相場) – 4h –

チャート分析

ドル円は160円手前で上値を抑えられた後も、159円台後半で底堅く推移している。

4時間足では、160.0円近辺から160.4円台にかけて過去の戻り高値帯と上位足の供給ゾーンが重なっており、159.8〜160.1円が目先の明確な上値のフシとして意識されている。

一方で、直近は158.8〜159.0円近辺を割り込まずに下値を切り上げる展開となっており、短期的には押し目買いが優勢な構図だ。

特に159.4〜159.6円を維持できる限り、高値圏での値固めを経て再び160円台を試すシナリオが残る。

ただし、160円台への上抜けに失敗する時間が長引く場合、過去にも反落が強まった158.8円前後までの調整が意識されやすい。

158.2〜158.3円には複数回反発した水平サポートがあり、ここを明確に割り込むと、157.8〜158.0円や157円台半ばまで下値余地が広がる。

全体としては、高値圏レンジの上限を再び試す局面にある。160円台を実体ベースで突破できるか、あるいは159円台後半で失速してレンジ内へ押し戻されるかが今週の焦点となる。

上値の焦点

159.8〜160.1円：直近高値帯かつ心理的節目。ここを実体ベースで上抜ければ、160.3〜160.5円方向への一段高が意識される一方、再び上ヒゲで抑えられる場合は短期的な達成感が出やすい。

160.3〜160.5円：4時間足での上限レジスタンス。上抜け定着なら週足の上値トライ継続を示唆。

159.4〜159.6円：足もとの押し目候補。維持できる限り、短期の買い優勢は崩れにくい。

下値の焦点

158.8〜159.0円：レンジ中心のサポート。割り込むと上値追いの勢いは鈍化しやすい。

158.2〜158.3円：直近で複数回下げ止まった重要サポート。ここを失うと調整色が強まる。

157.8〜158.0円：下落拡大時の次の防衛ライン。割り込みで157円台半ばへの下押しに警戒。

ファンダメンタルズ

4月24日（金）時点のドル円は、米金利の高止まりと地政学リスクを背景にドル買いが残る一方、160円近辺では本邦当局のけん制が強まり、上値追いには警戒感がある。

米国では3月FOMCでFF金利の誘導目標が3.50〜3.75％に据え置かれた。声明では景気が底堅く拡大し、インフレがなおやや高いとしつつ、中東情勢の影響は不確実と明記。3月雇用統計は非農業部門雇用者数が17.8万人増、失業率が4.3％へ低下し、労働市場の崩れはまだ限定的だ。

もっとも、エネルギー価格上昇を背景に3月CPIは再加速しており、4月30日のPCEとGDP速報、翌週の雇用統計が「利下げ再開時期」を左右する材料となる。

次回FOMCは4月28〜29日。足もとのデータ構成では、FRBが早期利下げに踏み切るハードルは高く、政策金利を据え置きながら、インフレ再燃と景気下振れの両リスクを見極めるトーンになりやすい。

米10年債利回りが4％台前半で下げ渋る限り、日米金利差を通じたドル円の下支えは残る。

日本では、日銀が4月27〜28日に金融政策決定会合を開き、同時に展望レポートを公表する。前回までに政策金利は0.75％まで引き上げられているが、中東情勢による景気下振れリスクを踏まえ、4月会合では据え置き観測が優勢だ。

一方、3月の全国コアCPIは1.8％と2％を下回ったものの、生鮮食品とエネルギーを除く指数は2.4％と粘着性を示しており、円安と燃料高が再び物価を押し上げる可能性は残る。

財務省は160円接近を意識して為替けん制を強めており、過度な円安進行局面では介入警戒感が一段と高まりやすい。

基調としては、米金利高止まりによるドル買い優勢が続く一方、日銀の追加利上げ観測と本邦当局のけん制が160円台での上値を抑える構図。来週は日米中銀イベントと米PCE・GDPが重なるため、159〜160円台では上下双方にボラティリティが拡大しやすい。

来週以降の注目イベント

4月27日（月）　日銀金融政策決定会合（1日目）

4月28日（火）　日銀金融政策決定会合・展望レポート、米FOMC（1日目）

4月29日（水）　米FOMC政策発表、パウエルFRB議長会見

4月30日（木）　米GDP速報（1–3月期）、米個人所得・個人消費支出、米PCEデフレーター、日本鉱工業生産・小売関連指標

5月1日（金）　東京CPI（4月）、米ISM製造業景況指数（4月）

5月5日（火）　米ISM非製造業景況指数（4月）

5月7日（木）　日銀3月会合議事要旨

5月8日（金）　米雇用統計（4月）

BTC/USD　ビットコイン相場

BTC/USD (ビットコイン 相場) – 週足 –

チャート分析

週足では、1月後半以降に88K〜92Kの戻り売りゾーンを突破できず、急落によって上昇チャネル下限を割り込んだ流れが継続していたが、足もとでは64K台を起点に反発し、77K台後半まで戻している。

現在は75K〜80Kのレジスタンス帯に差し掛かっており、過去のサポート崩れ水準でもあるため、戻り売りが出やすい局面となっている。

上値は78K〜80Kが直近の分岐帯で、ここを週足実体で回復できれば、82K台から88K〜90K方向へのリバウンド継続が意識される。

一方、同水準で上値を抑えられる場合は、下落トレンド内の自律反発にとどまり、再び72K〜70K方向への押し戻しが警戒される。

下値では70K前後が短期のサポート、さらに64K〜65Kが直近安値帯として重要な防衛ラインとなる。割り込むと60K割れから56K台の長期サポートまで視野が広がる。

週足ベースでは、長期上昇トレンドからはいったん外れたものの、64K台からの反発で底割れは回避している。80Kを明確に上抜けて定着できるか、それとも戻り売りに押されて70K割れを試すかが当面の分岐点となりそうだ。

BTC/USD (ビットコイン 相場) – 4h-

チャート分析

今週のBTC/USDは、65K台で底打ちした後の反発基調を維持し、73K台のレジスタンスを上抜けて78K台まで上昇した。

足もとでは77K台後半で推移しており、76K台前半を下限、78K台前半から79K台を上限とする高値圏の持ち合いに移行している。

4時間足では、73.8K前後の水平ラインを明確に上抜けたことで、短期トレンドは下落局面から上向きへ転換。直近は78K台で上値を試した後、同水準付近で値固めを進めている。

一方で、78.0〜79.0Kは週足でも意識される戻り売りゾーンであり、ここを実体ベースで突破できない場合は、いったん76K台前半や73.8K方向への押し戻しが入りやすい。

中期的には、64K台からの反発が続いているものの、80K近辺を回復するまでは「下落後の戻り局面」という位置付けが残る。上値追いには、78K台での滞空時間と出来高を伴うブレイク確認が必要となる。

現状では「78K台を上抜けて80Kを試せるか」が焦点で、失速する場合は76K前後までの調整を挟みながら、73K台後半を維持できるかが短期上昇トレンド継続の分岐点となる。

上値の焦点

78.0〜79.0K：直近高値帯かつ戻り売りゾーン。上抜け・定着できれば80K台回復への余地が広がる水準。
80.0〜82.0K：週足レベルのレジスタンス帯。ここを超えるとリバウンド継続感が強まりやすい。
84.0〜86.0K：下落前の戻り高値圏。到達時には利確売りが出やすい。
88.0〜90.0K：中期的な分岐帯。明確に回復できれば下落トレンド一巡を示唆。

下値の焦点

76.0〜76.5K：足もとのサポート帯。維持できれば高値圏レンジとして機能しやすい。
73.5〜74.0K：直近のブレイク起点。割り込むと上昇モメンタムの鈍化が鮮明に。
70.0〜71.0K：押し目拡大時の次の節目。反発基調維持の重要ライン。
65.0〜66.0K：直近安値圏。割り込みで再び下値模索リスクが高まる。

ファンダメンタルズ

今週のBTC/USDは、米金利の高止まり観測が残るなかでも、スポットETFへの資金回帰と地政学リスクの一服を背景に、77K台後半まで戻す展開となった。

3月FOMCではFF金利が3.50〜3.75％に据え置かれ、追加利下げはインフレと雇用データを見極める姿勢が維持された。

中東情勢に伴うエネルギー高への警戒から、利下げ開始時期は後ずれしやすく、マクロ面ではリスク資産への追い風が一方向にはなりにくい。

一方、暗号資産市場ではETFフローの改善が目立つ。米スポットBTC ETFは4月中旬以降に純流入が続き、デジタル資産ファンド全体でもビットコイン主導の資金流入が確認された。

取引所のBTC残高が低水準にあることも、現物需給の引き締まりとして意識されている。

ただし、78K〜80Kは週足でも重要な戻り売りゾーンであり、短期勢の利確と新規ショートが入りやすい。

来週はFOMC、米GDP、PCE、雇用統計が控えるため、金利見通しが再び上振れればBTCの上値は抑えられやすい。

基調としては、ETF需要と供給面は下支え要因だが、80K回復までは「急落後のリバウンド」の域を抜け切らない。73K台を維持できるかが、次の上昇継続を見極める分岐点となる。

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VIX　恐怖指数

VIX (恐怖指数 相場) – 日足 –

値が高い → 投資家がリスクを強く警戒している状態。

値が低い → 市場が安定、投資家が安心している状態。

※チャート上に目安のラインを引いてあります。

VIX指数は18台後半で推移し、20を下回る安定圏に戻っている。

ただし、直近では30台まで急伸した後の低下局面であり、完全なリスクオンというよりは、警戒感が一服した状態。

20を再び上回ると株式市場の不安定化、18割れが定着すればリスク資産への安心感が強まりやすい。

US10Y　米10年債利回り相場

US10Y ( 米10年債利回り相場) – 日足 –

通常、米10年債利回りはドル相場と連動しやすい傾向がある。

足もとでは4.3％台前半で推移。3月に3.9％台前半まで低下した後、4.45％近辺まで急反発し、その後は4.25〜4.35％付近での持ち合いに移行している。

今週は短期急騰後の調整が続いたものの、4.25％前後では下げ止まり、上昇トレンドライン近辺を維持している。4.30％台を保てる限り、金利低下よりも高止まりの印象が強い。

上方向は4.35〜4.38％が目先のレジスタンス。ここを上抜けると4.45〜4.50％方向への再上昇が意識され、ドル円の下支え要因になりやすい。

一方、4.25％を明確に割り込む場合は4.15〜4.20％、さらに4.00〜4.05％のサポート帯まで低下余地が広がる。

ベースシナリオは4.25〜4.45％レンジでの高止まり。米インフレ指標やFOMC後の金利見通し次第で、再びレンジ上限を試すか、調整色を強めるかを見極める局面となる。

まとめ

I　全体まとめ

USD/JPY ドル円
ドル円は159円台後半で高止まりし、160円手前から160円台前半のレジスタンスを試す展開。
下値は159.4〜159.6円、さらに158.8〜159.0円が押し目候補となり、160円台定着の可否が上昇継続の分岐点となる。

BTC/USD ビットコイン
ビットコインは65K台からの反発を維持し、足もとは77K台後半で推移。
78〜80Kは週足レベルの戻り売りゾーンで、上抜ければ82K〜88K方向へのリバウンド余地が広がる一方、失速時は76K、73.5〜74Kへの押し戻しに警戒。

その他（VIX／金利）
米10年債利回りは4.25〜4.45％レンジで高止まりし、ドル円の下支え要因になっている。
VIXは18台後半まで低下し、警戒感は一服。ただし20を再び上回る場合は、株式・暗号資産ともにリスク回避圧力が強まりやすい。

↓下にミニ用語辞典を用意しました！ご参考までに！！

それではまた来週！

ミニ用語辞典

• FOMC：米国の中央銀行会合。政策金利（お金の値段）を決める場。
• CPI：消費者物価指数。物価の上がり下がり＝インフレ度合いを示す指標。
• 米雇用統計（NFP）：米国の働く人の増減などを発表。景気の“体温計”。
• 利下げ観測：市場が「金利を下げそう」と見込むこと。金利が下がるとドルは弱くなりやすい。
• 政策金利：中央銀行が決める基準金利。世の中の金利の“起点”。
• bp（ベーシスポイント）：金利の最小単位。1bp＝0.01%（25bp＝0.25%）。
• 米債利回り：米国債の利回り。将来の金利見通しの“合成値”で、ドルの強弱に影響。
• 声明：FOMC後に出る公式文。景気やインフレへの見方が端的に書かれる。
• フォワードガイダンス：中央銀行が「今後はこう動くかも」と事前にヒントを出すこと。
• レートパス：これからの政策金利がどう推移しそうかという道筋。
• ETF（現物ETF）：株のように売買できる投資信託。現物ETFは実物のビットコインを裏で保有。
• ETFフロー：ETFに入った/出たお金の流れ（流入＝買い超、流出＝売り超の目安）。
• デジタル資産ファンド：暗号資産に投資するファンド全般。週次の資金の出入りが参考材料。
• 流入/流出：資金が入る/出ること。価格の追い風/向かい風になりやすい。
• レンジ（保ち合い）：価格が上下に挟まれて往復する状態。
• レジスタンス（抵抗帯）：上がりにくい天井ゾーン。売りが出やすい価格帯。
• サポート（支持帯）：下がりにくい床ゾーン。買いが出やすい価格帯。
• 押し目：上昇トレンド中の一時的な下げ。買い直しポイントになりやすい。
• 上目線/下目線：相場の基本想定。上目線＝上がりやすい想定／下目線＝下がりやすい想定。
• 逆張り：レンジの端（高値・安値）で反対方向に仕掛ける手法。
• ボラティリティ：価格の振れ幅の大きさ。大きいほど短時間で値が動く。
• VIX（恐怖指数）：米株のボラティリティ期待を示す指数。高い＝リスク回避、低い＝安定しやすい。
• US10Y：米10年国債利回りの略称。
• モメンタム：上げ/下げの勢い。強いほどトレンド継続が意識されやすい。
• 流動性：売買が成立しやすい度合い。流動性狩り（ストップ狩り）＝ストップ注文が溜まる価格帯を一時的に突く動き。